home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 091994 / 09199919.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  5.5 KB  |  115 lines
  1. <text id=94TT1265>
  2. <title>
  3. Sep. 19, 1994: Government:A Fever for Tax Cuts
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1994                  
  7. Sep. 19, 1994  So Young to Kill, So Young to Die     
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. GOVERNMENT, Page 43
  13. A Fever for Tax Cuts
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     Buoyed by rising revenues, states embark on a binge of rate
  17. cutting. Will Clinton be tempted to join in?
  18. </p>
  19. <p>By George J. Church--Reported by Bonnie Angelo/New York, Dan Cray/Los Angeles and
  20. Michael Duffy/Washington
  21. </p>
  22. <p>     Ah, the blessings of a growing economy! Especially if you happen
  23. to be a Governor or a state legislator. It makes it possible
  24. to forget all that fiscal-stringency stuff that caused so much
  25. trouble the past few years and start cutting taxes again--just in time for this year's state elections too.
  26. </p>
  27. <p>     But wait. Left to itself, some of President Clinton's advisers
  28. worry, the economy may not keep growing this strongly, or at
  29. all, for the next two years. What might guarantee that it will?
  30. A federal tax cut, of course, enacted in plenty of time to win
  31. the gratitude of voters before the 1996 presidential election.
  32. </p>
  33. <p>     Which proves once more that for politicians from statehouse
  34. to White House, thinking about the next election is virtually
  35. synonymous with thinking about tax cuts--as long as the state
  36. of the economy provides any plausible excuse for doing so. To
  37. candidate Clinton that seemed to be the case in 1992, but he
  38. abandoned his pledge of a tax cut for the middle class as soon
  39. as he moved into the Oval Office. Cutting a menacing budget
  40. deficit took precedence. Now, however, some of his advisers
  41. are pushing to revive the idea next spring.
  42. </p>
  43. <p>     The primary motive is political. Clinton knows Republicans are
  44. already stockpiling videotapes of him making promises that he
  45. later broke, and the middle-class tax cut is a major one. Moreover,
  46. on Sept. 27, G.O.P. House members and candidates will hold an
  47. extravaganza at the West Front of the Capitol to promote a unified
  48. platform for their campaigns. Tax cuts will be prominently featured;
  49. Representative John Kasich of Ohio is pushing a tax credit of
  50. $500 for each child in a family, every year. Says he: "Obviously
  51. the White House is going to try to steal it."
  52. </p>
  53. <p>     Maybe, maybe not. Those Clinton political counselors promoting
  54. a tax cut contend that it may be needed to stimulate consumer
  55. buying and keep retail sales and production growing. But the
  56. President's economic advisers, by contrast, think business needs
  57. no such stimulus. They fear that the loss of revenues from a
  58. tax cut not offset by budget cuts or revenue increases elsewhere
  59. might cause the deficit to start growing again, forcing up interest
  60. rates and harming rather than helping business. Clinton has
  61. yet to make up his mind.
  62. </p>
  63. <p>     Tax cuts at the state level have more economic justification.
  64. The quickening expansion is pouring money into state coffers;
  65. overall tax collections are running 6% ahead of the past fiscal
  66. year. Sales-tax receipts are especially strong; for all 50 states
  67. they rose 8% in the second quarter over the 1993 period, and
  68. 18 states had double-digit increases. In some states, the growth
  69. of spending has slowed, thanks to brutal cuts enacted, along
  70. with heavy tax increases, to keep budgets balanced during and
  71. immediately after the 1990-91 recession (48 states are required
  72. by law to balance their budgets every year).
  73. </p>
  74. <p>     Now the states are in a position to give some money back to
  75. their taxpayers. The Center for the Study of the States at the
  76. Nelson A. Rockefeller Institute of Government in Albany, New
  77. York, counts 20 states that have cut taxes this year, vs. 10
  78. that have raised them. Institute director Steven Gold calculates
  79. that the net cut for all 50 states amounts to $1.7 billion a
  80. year.
  81. </p>
  82. <p>     New York cut its taxes to the lowest level in 30 years, with
  83. reductions totaling $470 million, although businesses benefited
  84. more than individuals. Arizona, which raised state taxes a total
  85. of $500 million between 1988 and 1990, has reduced them again
  86. in each of the past three years; this year's reduction came
  87. to $100 million. New Jersey in just six months has reduced income
  88. taxes 15%, half of what once seemed a pie-in-the-sky promise
  89. by new Governor Christine Todd Whitman to enact a 30% slash
  90. over three years. The reductions have made Whitman not only
  91. highly popular locally but also a rising star in national Republican
  92. circles.
  93. </p>
  94. <p>     Some killjoys think the states will rue the day that they got
  95. carried away by tax-cut fever. The rise in state revenues is
  96. not sustainable, says Hal Hovey, editor and publisher of State
  97. Budget & Tax News, a bimonthly publication. He believes spending
  98. will again be pushed up by "two elephants": Medicaid spending,
  99. which will rise once the economy slows, and the severe pressure
  100. of rising prison populations. So states, he thinks, will have
  101. to either cut other services or raise taxes again, or both.
  102. Vermont Governor Howard Dean, chairman of the National Governors
  103. Association, thinks momentarily flush states should put money
  104. into contingency funds to cushion the effects of the inevitable
  105. next slowdown. "But the legislators can't keep their hands off,"
  106. he laments. His legislature, against liberal resistance, brought
  107. taxes back down to pre-1991 levels, forcing Dean to "cut ((spending
  108. on)) all kinds of things from education to welfare"--an indication
  109. of how difficult tax-cut pressure is to resist.
  110. </p>
  111. </body>
  112. </article>
  113. </text>
  114.  
  115.